10조 넘게 영업이익이 줄었는데 삼성전자 주식 오르는 이유가 뭘까?

반도체 D램 가격하락(사진: 삼성전자)

 

반도체 가격은 날이갈 수록 떨어지고 있는데 주가는 오르는 기 현상이 궁금해 그 원인을 살펴보았다.

 

우리나라 반도체 시장 점유율은 삼성전자와 SK하이닉스가 전세계 시장의 50%를 넘는데 D램과 낸드플래시의 가격 하락은 절대적 타격이다.

 

지난 10월 D램(노트북용)의 가격은 약 22.46% 하락했으며 낸드플래시(USB나 SSD용) 도 지난 7월부터 급락하여 삼성전자의 수익도 대폭 줄었다,

 

반도체 어닝쇼크로 삼성전자의 지난해 4분기 매출액은 전년 대비 8.58% 감소한 70조 원이며 영업이익은 69% 감소한 4조 3000억이다.

 

그런데 가격하락에도 불구하고 삼성전자 6일 주가는  59,000원으로 1.37%가 올랐으며 외국인은 1360억 원어치를 사들이는 기현상이 벌어졌다,

 

쉬운 말로 장중 한때 삼성전자 주식은 2% 가까이 오히려 오르는 이상한 모습을 보인 것이다.

 

 

 

오르는 이유가 뭘까?

 

반도체 D램 생산 업체들은 일반적인 사이클을 보면 설비투자 감소→전방산업 재고 축소→반도체 수요 재차 증가'로 회복으로 진행된다고 한다.

 

삼성전자는 수요 감소로 재고자산을 늘려와 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성전자 반도체 부문의 올해 3분기 재고자산이 26조 3652억 원이며

 

전년도 동기대비 16조 4551억 원과 비교해 60.2% 증가했다. 한마디로 재고자산이 늘고 제품 가격이 하락하는 경우 평가손실도 커지게 되지만...

 

오히려 증권가에서는 "이번 실적부진이 업황개선과 반등 조건도 채워져 긍정적 요인이 될 것"이라며 즐거워하는 모습이다.

 

 

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세제 혜택에 대한 기대 

정부는 지난 3일 반도체를 비롯한 국가전략기술 시설투자 부분에 대해 세금을 대기업과 중견기업은 15%, 중소기업은 25%씩 줄이는 방안을 추진한다.

 

따라서 국가전략기술 시설투자 증가분에 대한 일시적으로 10% 세액 공제 시 대기업은 최대 25%, 중소기업은 최대 35% 세액공제를 받는 것이다.

 

증권가는 삼성전자의 경우 10조 원을 투자할 경우 약 1조 5000억 원의 세액공제 혜택을 받을 것으로 보고 있다,

하지만 투자시장에서는 "올해 삼성전자는 반도체 설비투자를 오히려 줄일 것이다"는 예측이다.

 

삼성전자가 감산에 돌입한다면 메모리 반도체 재고량은 예상보다 훨씬 빠르게 줄 어 반도체 시장 상황은 더 빠르게 개선될 것으로 전망되며...

6개월 주기의 반도체 주가 선행 특징을 보아 늦어도 3분기부터는 재고상태의 개선되어 주가에 반영, 상승될 것으로 예측하고 있기 때문이다.

 

 

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